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国盛证券:波动率大幅走高 金油比升至高位

2020-02-20 19:05:32来源:励志吧0次阅读

国盛证券:波动率大幅走高 金油比升至高位 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1、A股行情回顾:市场情绪依旧低迷,金融消费跌幅居前。本周海内外重要事件云集,周二(18日)庆祝改革开放40周年大会如期举行;周三(19日)央行决定针对小微、民营企业创设定向中期借贷便利,提升支持实体经济力度;周四凌晨美联储宣布加息25基点,为美国今年第四次加息,受消息影响隔夜美股大跌,亚太股市追随美股跌势,当日A股三大指数集体低开。整体来看,市场情绪依旧未摆脱低迷态势,沪深两市持续下跌,调整压力从前期消费向金融转移。具体来看,过去5个交易日内,核心指数累计普跌,沪指下跌3.71%,深成指下跌4.89%,中小板指累计跌幅最大,达5.72%,沪深300、上证50及创业板指分别下跌4.73%、5.00%、5.22%。

行业方面,过去一周申万28个一级行业全部下跌,其中医药生物、电子、食品饮料、非银金融跌幅居前,而公用事业、农林渔牧跌幅较浅。成交方面,本周金融板块成交占比反弹,周期、消费、成长板块交易活跃度回落。

2、一周估值变化:估值继续回调,主力流出金融。截至本周四(12月20日)收盘,万得全A动态市盈率为13.40倍,剔除金融、石油石化后为18.56倍,较上周有所回落。板块方面,创业板本周累计跌幅较大,相对沪深300估值水平有所回落。行业方面,本周各行业估值水平普遍回落,部分行业波动较大。18日山东菏泽出台楼市新政、取消限售,被解读为全国楼市调控放松“第一枪”,19日早盘,A股地产板块全线飘红,部分个股涨幅近8%,但受市场整体氛围影响,地产先扬后抑,整体仍趋于回调。主力资金方面,本周申万一级行业全部为主力净流出,其中银行、非银金融、钢铁、医药生物主力净流出率居前。

3、大类资产:股债分化显著,金油比升至高位。股市方面,过去的5个交易日沪深300指数累计下降4.73%,万得全A口径下的修正风险溢价水平震荡反弹至2.67%。大宗商品方面,国内原油期货再次放量下跌后小幅回调,累计跌幅1.44%;南华工业品指数下跌0.46%,农产品指数基本稳定,整体农产品-工业品价格比值震荡上行;大宗商品方面,受俄罗斯原油产量再创新高,及美国能源信息署预计美国国内页岩油产量继续攀升等消息影响,国际油价再次暴跌,NYMEX原油跌至46.22美元/桶,较上周下跌12.92%,伦敦黄金现价增长至1259.65美元/盎司,较上周涨幅为1.45%,金油比继续升至高位;债市方面,十年期国债期货小幅上涨0.37%,美债收益率震荡下行;汇市方面,本周人民币兑美元小幅收贬0.22%。

风险提示:海外市场大幅波动;宏观经济与政策环境超预期变化。

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