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国际金价冷对多国央行降息和美元活动性关系奢侈品市场和消费

2020-02-22 09:57:36来源:励志吧0次阅读

国际金价冷对多国央行降息 和美元活动性关系密切

今年以来,全球已经有17家央行下调利率,但宽松的货币氛围并没有令国际金价加快上涨步伐。   今年以来,全球已经有17家央行下调利率,但宽松的货币氛围并没有令国际金价加快上涨步伐。分析人士表示,虽然一些国家或地区银行利率变为了负值,黄金价格却只盯着美联储何时进入加息周期。

法国巴黎银行最近预测,2015年全球先进国家的CPI为0.6%,要保持正利率实在十分委曲,七大工业国今年的CPI通胀预测也只有0.5%。从现实来看,全球央行都对低经济增长和通缩所采取的措施感到恐慌。明显,17家央行削减利率便是为了刺激经济。

美银美林全球研究中心的报告表示,各大央行的现状可能有随时改变的风险,在首次提高利率后,美联储可能会放慢恢复正常货币政策的速度,皆因除美国之外,全球其他央行都在推行宽松货币政策。

这样一来,美元升势将受限,有利于黄金价格。但是,目前的通缩情况下降了黄金用作财富储值的避险需求。数据显示,截至3月3日,今年以来美元指数涨幅已经超过5%。

另外,市场认可和关注的国际金价是用美元标价的,所以,如果在其他变量都不改变的情况之下,全球17个国家央行降息,其实是使得美元有效汇率提高,也就是美元的价格抬升,如果理论上黄金不作为货币衡量,仅作为实物,那末美元标价的黄金价格必然下跌。

光大期货分析师孙永刚表示,依照资产配置理论,由于黄金、美元等其他资产都是资源有效配置的部份,因此那一部分预期取得的收益高,或安全性高,那末其资产价格必定上涨。目前,全球央行中美联储是少数的未来将大几率提升利率的经济主体,美元资产必然受到准备,美元必然遭到追捧,黄金的价格自然不理想。

从今年以来的国际金价表现来看,金价欲涨却压力重重。一些分析人士指出,从黄金价格和流动性、依旧货币政策的关系来看,黄金和美元活动性关系最为密切。虽然2015年以来已经有17家央行步入了新一轮宽松的周期,但是这些央行都是非美货币扩大,而美元流动性却因QE结束和石油美元缩水而有所收敛,美元实际利率企稳回升,这使得持有黄金的机会成本上升,黄金价格由此并不受非美货币扩大的提振。

另一方面,前期黄金价格上涨主要驱动力来源于避险,而在希腊取得欧洲央行救助延长以后,避险情绪明显降温,黄金失去唯一的支持因素。

在货币分化的情况下,美元与其他货币之间的纷争,将如何对金价的波动产生影响呢?

宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为,从美联储货币政策,以及美元实际利率、美元指数和黄金的关系来看,美联储进入加息周期意味着黄金后市还将遭受抛压。除非未来全球经济从通缩的极端走向大规模通货膨胀的极端,否则黄金价格还处于震荡下跌的熊市中,而避险的需求只是提供短时间的反弹机会,其实不具备持续性。

对金价乐观者则认为,美联储未来将加息是大几率事件,但是现在还不能定义为加息周期,由于美联储的目标利率仅为2%,从历史上看,这样的利率也是非常之低的。反倒是现阶段全球经济的货币超发量如此之巨大。黄金如果仍然是全球认可的一般等价物,那么黄金将终究成为最诚信货币稳定与世界货币体系之下,因此,其实短时间的价格收到抑制,但终究的真实价格也将被发现,那末如果巨量的基础货币、和经济体系的不稳定性,已诠释了黄金价格的底部区间。

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